晶晨股份688099：22Q1景气延续多业务布局打开成长空间

公司22Q1业绩持续快速增长披露公司2022年一季报，22Q1实现营业收入14.81亿元，归母净利润2.7亿元，扣除扣非净利润2.57亿元，业绩持续快速增长公司22Q1毛利率40.78%，净利润率18.26%其盈利能力同比大幅提升公司下游需求向好，积极开拓全球市场，预计22Q2将保持高速增长公司22Q1业绩同比增长主要是由于:全球音视频和家庭领域正在向智能互联方向演进，公司下游市场需求向好，新产品推出取得积极成效，公司加大市场开发力度，进一步拓展全球市场机遇，受规模效应和积极销售策略影响，公司22Q1盈利能力同比大幅提升公司下游景气，新产品顺利推出，预计22Q2业绩将保持快速增长态势基于技术平台拓展产品，多维布局持续基于技术平台，公司持续拓展产品线，从音视频SoC领域延伸至WiFi连接和车载领域，有望贡献新的业绩增长极在智能机顶盒芯片领域，公司产品持续迭代升级，市场份额持续提升，在智能电视芯片领域，公司与下游国产终端品牌持续增长，在AI音视频终端芯片领域，公司进一步拓展生态用户，积极拓展品类除了影音SoC，公司最近几年来在车载娱乐系统领域引入了一些高价值客户，销量稳步上升，Wi—Fi蓝牙芯片不断升级，Wi—Fi 6芯片研发进展顺利，与原有主芯片的协同效应开始显现预测和投资建议预计公司2022—2024年EPS分别为2.97，3.78，5.18元/股维持公司合理价值148.52元/股不变，给予买入评级风险提示下游需求小于预期风险，晶圆产能供应小于预期风险，竞争格局恶化的风险，新产品开发进度低于预期的风险