市场起伏数据回复两大“灵魂发问”

今年以来，受疫情反复，全球地缘政治，政策等因素影响，a股市场出现震荡。我们在后台收到了两个有代表性的问题:

总的来说，它已经下跌了一段时间我想‘贪心’，但是我又怕到了半山腰怎么办

市场像过山车一样波动我现在应该‘害怕’吗

贪婪和恐惧是离不开投资的两个命题在a股市场历史上，短牛长熊给普通投资者的投资带来了挑战通过对过往数据的分析，我们也希望带你一起寻找与这些感情共存的力量，并进行长期投资

想贪心，又怕半山腰抄底。

最近几年来，许多投资者希望实践越买越多的原则在操作过程中，基民最关心的问题是:如果精确底无法预测，那么副本在半山腰会发生什么

以史为鉴，选取最近十年有明显下跌趋势的偏股型基金指数的三个区间，以区间的中间时间为进场日，模拟计算半山腰后抄底持有的短期和长期收益的表现对比。

截至2022年3月31日的数据计算方法:买入上证指数和偏股型基金指数在标记的进入点，并计算从进入点开始一年的持有范围，不考虑交易成本风险提示:本模拟计算旨在鼓励投资者在匹配自身资金期限的前提下，尽可能进行长期投资模拟结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证基金投资有风险，请谨慎选择

以2018年的切入点为例上证综指近一年跌幅超30%，投资者刚在半山腰买入迄今为止，偏股型基金指数取得了约54.8%的正收益

同时我们也看到，相对于上证指数，偏股型基金指数表现出更强的回血能力经过上述三次急跌和半程买入后，偏股型基金指数表现优于上证综指在持有至今的情况下，偏股型基金指数的长期赚钱效应比上证指数更加突出

所以，即使抄底是半山腰，选择优质资产进行长期投资，保持当下，也可能为投资争取更高的胜率。

感受到恐惧，市场总是在绝望中诞生。

截至2022年5月27日，上证综指市盈率为12.21，处于历史低位，低于最近十年的平均水平与此同时，基金发行遭遇冰点，市场悲观情绪蔓延

既然上证综指市盈率处于12倍的历史低位，那么投资在这几个点的表现如何。

截至2021年12月31日，过去十年，上证综指四次跌至12倍市盈率的临界值。

以这些时间点作为买入偏股型基金指数的起点，模拟计算其持有不同时间后的收益率。

截至2022年3月31日的数据计算方法:在标记的进场点买入偏股型基金指数，从进场点开始计算一年，两年，三年的价格区间，不考虑交易成本等风险提示:本模拟计算旨在鼓励投资者在匹配自身资金期限的前提下，尽可能进行长期投资模拟结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证基金投资有风险，请谨慎选择

从上面的计算可以看出，在低估值区域进行长期投资，有机会获得不错的回报。

当然，恐惧和贪婪是投资中的正常反应。

如果你在下跌过程中感到异常的恐惧，又不需要过分悲观，急于一次性卖出，不妨借鉴一下彼得·林奇在自传中的建议:如果你在股市大跌时拼命抛售股票，你的卖出价往往会很低即使市场让你对股市的走势感到恐惧，你也不必在这一天甚至第二天卖出你的股票可以考虑逐步减少自己的股票组合，从而最终争取比那些因为恐慌而一下子抛售股票的投资者更高的投资回报

而如果你感到异常的贪婪，不要让欲望的面纱遮住理性审视现实和真相的眼睛在机遇中，你也要对风险有正确的认识所有的投资都需要基于你自己的风险评估和资产配置评估

有时候，投资也需要和一些人性做斗争最后以芒格的一句话结尾:投资和人生一样你需要耐心，纪律和即使遭受损失，身处逆境也不发疯的能力