再获政策利好！国常会提出大力建设充电桩，产业链受益上市公司梳理

昨晚，国务院常务会议决定，继续实施新能源汽车免征车辆购置税等政策，促进大众消费为扩大消费，培育新的增长点，促进新能源汽车消费和相关产业升级，会议决定将车辆购置税免征政策延长至明年年底，继续免征车船税，消费税，路权，牌照等支持大力建设充电桩，用政策性开发金融工具支持

充电被认为是电动汽车产业推广的最后一公里，对电动汽车的推广和发展至关重要最近几年来，国家充电设施规划建设政策频出中信证券分析师黄亚源6月21日发布的研究报告显示，2020年，充电桩作为新能源汽车推广的配套设施，首次被写入政府工作报告，纳入新基础设施成为七大产业之一

证券分析师杨在8月1日发布的研究报告中指出，截至2022年6月底，我国新能源汽车保有量已达1001万辆，占汽车总量的3.23%，中国充电桩数量391.8万个广东证券分析师李星在8月11日发布的研究报告中指出，自2016年以来，中国电动汽车公共充电桩数量从580万个激增至106万个预计政策利好将持续释放，充电桩作为核心基础设施的覆盖率将快速提升

此外，私人充电桩建设加快，增速领先中国充电联盟数据显示，2022年1—5月，充电基础设施新增96.3万台，其中公共充电桩增量同比增长253.8%，随车建设的私人充电桩增量同比增长516.5%

从市场规模来看，据中国电动汽车充电基础设施促进联盟统计，2017年中国充电桩市场规模仅为72亿元在市场和政策因素的双重推动下，2021年达到419亿元，2017—2021年CAGR为55%预计2026年底市场规模将达到2870亿元浙商证券分析师邱世良在4月16日的研究报告中预测，2025年全球新增充电桩数量有望达到1399万个，对应的市场空间为1963亿元，2021—2025年CAGR为65%

开源证券分析师陈保剑在7月19日发布的研报中指出，根据工信部新能源汽车产业发展规划，2025年新能源汽车销量将占新车销量的25%迪顾问预测，到2030年，中国新能源汽车保有量将达到6420万辆按照1:1的车桩比建设目标，未来10年我国充电桩建设仍有约6300万的缺口，预计将形成10253亿的充电桩基础设施建设市场

产业链方面，新能源充电桩产业链包括上游充电桩组件制造商，中游充电桩运营服务商和下游配套环节其中，设备零部件制造商和充电桩运营商是充电桩产业链中最重要的环节邱世良指出，充电桩上游设备竞争充分，中游运营头部集中，下游服务模式有待探索

具体来说，上游设备技术门槛低，产品同质化程度高目前国内充电桩设备生产领域的相关公司超过300家，市场竞争比较充分企业主要有:国电南瑞，科士达，洪升，科陆电子，许继电气，和顺电气，森源电气，巨化科技，易捷航空，万马，奥特讯，盈科锐等

中游运营方面，市场参与者以第三方专业运营商为主，部分车企和能源/电网公司也参与充电运营服务2021年公共充电桩运营商Top5包括星星充电，TELD，国家电网，云快充，南方电网杨认为，充电桩运营商的头部聚集效应明显到2022年6月，全国充电企业运营的充电桩达到15个，排名前15的运营商运营的充电桩数量占比达到92.5%

在下游服务方面，充电桩将与智能电网，物联网，5G通信，云计算，大数据，人工智能，车联网等高新技术紧密结合，向后延伸产业链，拓展新的增值服务领域，从而提高充电桩的利用率和盈利能力具体的盈利模式还在探索中

从上市公司来看，东吴证券分析师张6月1日发布的研报指出，国电南瑞，特锐德，新锐科技，盈科睿，阿尔金等国内公司充电桩相关业务的毛利率，除股份外，均未超过30%其中，今年第一季度，特锐德充电运营平台接入的充电桩总数达到26.8万个，约占全国22%，英瑞推出液冷系列模块产品和充电桩系统解决方案，提升充电桩系统耐候性，阿尔金在全国投资建设运营了100多个集约化的柔性公共充电示范站

不过，杨指出，充电慢的问题仍然是阻碍新能源汽车普及率快速提升的重要因素张还指出，以产品研发为主的海外充电桩公司，如ABB，西门子等，毛利率均超过30%，特斯拉充电桩业务毛利也在30%左右，略高于国内公司平均水平