年化690%，复盘A股房地产史诗级行情，游资告诉你怎么炒A股，认知和理解

17天13板的天保基建今日高开高走后，快速封板，但尾盘上演“天地板”行情。全天换手率实际高达64.16%，成交37.7亿元，跌停板上仍有超12万手封单。

当前区间涨幅年化收益达 6.9 倍 远超历史均水平

2022年以来，虽然A股整体走势不尽如人意，但是仍然难掩以房地产为代表的基建股掀起的波澜壮阔的春季攻势。金融界统计发现，申万房地产指数自3月16日2833.6点低点触底后，开始一路反弹，掀起逆袭之路，申万房地产指数在4月6日达到3889.38点高点，短短十几个交易日之内，涨幅高达37%。

从历史数据来看，本轮行业区间涨幅已是 2020 年以来最高涨幅，同时也是 2008年以来的第 7 高位置。从上涨的速度来看，当前区间涨幅年化收益达 6.9 倍，远超历史其他高涨幅行情平均水平。

申万房地产指数涨势凌厉，涉及个股方面，甚至可以用几近疯狂来形容。复盘此轮行情，自开年以来，基建股爆发的“导火索”就已经埋下。市场炒作风向先基建、后房地产，以浙江建投、天保基建、中交地产(行情000736,诊股)为代表的三只个股在各自时段分别引领了行情的走向。

浙江建投26个交易日大涨超过407%

农历新年过后，2月7日A股开盘首个交易日，浙江建投便告涨停，当天成交近1亿元。自此浙江建投开始了“疯狂之路”。短短26个交易日大涨超过407%，期间更是上演11天10板和6天5板，成为虎年第一只翻倍股和第一只再翻番股。

值得注意的是在“3.16”会议之后的第三个交易日，浙江建投便开始见顶，随后开始踏上“价值回归之路”。与此同时，市场游资开始从浙江建投撤退，金融界查询浙江建投龙虎榜发现，3月21日其龙虎榜中国内实力游资便不再名单之中，取而代之的是以散户大本营为主的东方财富拉萨一系列营业部。

游资历来嗅觉敏锐异常，站在时候复盘的角度分析，此时国内游资和机构资金便开始向天保基建转移，这其中奥秘可以从“3.16会议”中看出端倪。

天保基建18个交易日大289.5% 上演12天11板

天保基建成为市场炒作从基建向房地产过渡的风向标，短短18个交易日区间最大涨幅289.5%，区间涨幅218%。期间更是上演12天11板，涨势让人叹为观止。

当然天保基建的爆发并非偶然，3月11日便有资金试盘，随后经过两个交易日的盘整，3月16日当天上午天保基建变封住涨停板。午后“3.16”会议内容发布，会议对房地产政策作出重大调整，即“关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。”自此开始，天保基建开始连板之路，3月21日天保基建缩量涨停后，3月21日“老龙头”浙江建投见顶，市场实力游资开始撤退。3月22日，天保基建迎来自己逆袭之路上最为关键的一天，3月22日开盘，天保基建一字涨停，随后盘中便被资金大举砸盘，盘中多次打开跌停，经过多空双方激烈交锋之后，天保基建当天午后牢牢封住涨停，全天成交290.2万手，成交额放大到14.89亿元，成交量和成交额双双创出历史新高。

自此，天保基建成功卡位浙江建投，成为市场新龙头。在经过3月23日的洗盘板之后，天保基建地位自此正式确立，开启一场狂欢盛宴。至4月12日收盘，天保基建尾盘突然下挫，卖盘汹涌日出，短短20分钟之内，便从涨停板砸至跌停板，全天换手率高达31%,截止收盘，跌停板上仍有12万手卖盘挂单，约1.2亿资金尚待出逃。

金融界查询天保基建龙虎榜发现，国内实力游资深圳帮和方新侠(兴业证券(行情601377,诊股)股份有限公司陕西分公司)大举卖出6400万元，山东帮(中信证券(行情600030,诊股)股份有限公司厦门分公司)卖出超4200万元。

值得注意的是，游资撤退的戏码在天保基建是否重演尚未可知，但此番房地产超过的另一只龙头股中交地产筹码同样出现松动的迹象。

中交地产作为“龙二”，3月21日开始启动，随后走出12天10板行情。值得注意的是，中交地产4月11日出现高位“地天板”。4月12日低开后，午后两点半便封住涨停，全天成交20.17亿元，换手率39%。

有资深打板人士分析认为房地产板块整体有筹码松动的迹象，其表示“游资炒作和机构资金参与打板的思路与海水涨潮退潮颇为相似，涨潮时潮头水势最为迅猛，潮尾水势动静最小。退潮时，潮尾最先退去，而潮头因为水量高度俱佳，往往还能坚持一小段时间，然后再退去。最近一段时间因为市场高度炒作房地产，龙头战法确实能获得溢价，但是终归逃避不了盈亏同源”。

其还表示“A股近期表现不佳，而基建和房地产行情在客观上有助A股市场企稳，监管在这波春季行情中对于"特停"等措施使用较为审慎 ”

国务院金融稳定发展委员会:房地产企业向新发展模式转型

以游资为主、机构资金为辅的市场打板资金为何在市场泥沙俱下的时刻逆势而动，自然有其对市场深刻的理解存在。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议明确提出，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”。

以上表态最重要变化在于债务化解问题从落脚点从此前的房地产行业，开始落实到房地产企业。伴随以上信息重大改变，“一行两会”领导再次对房地产问题进行重申。其中比较与地产更为直接相关的银保监会发言，即“鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。

年内已有60城出台地产新政

2022年以来，中央多次强调支持合理住房需求释放、防范化解房企风险，各部委亦积极表态释放维稳信号，如满足市场主体合理融资需求、不扩大房地产税改革试点城市等。

为提振楼市信心，国内已有不少城市出台地方层面房地产新政。各地政府落实因城施策，据中指研究院不完全统计，一季度60余城发布房地产相关政策超百次，主要涉及针对性放松限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房企提供资金支持等方面，供需两端同时发力，并向需求端侧重。

中指研究院表示，中央到地方的这些信号，有助于房地产需求释放，预期转暖，但从目前的政策效果上看，购房者置业信心尚未恢复，多数城市市场活跃度仍显不足，房地产市场供需两端均表现依然较弱，政策的快速落地和有效执行更加重要，预计后续针对居民住房信贷端或将出台更为积极的政策。

当前，在外部不确定性因素增多及国内疫情反复背景下，我国经济下行压力依然较大，“稳增长”成为今年经济工作的重中之重，不管是从稳经济还是防范风险的角度看，今年房地产的稳定都至关重要。预计二季度稳定房地产市场的政策将持续出台，如企业端加大房企纾困力度，帮扶有价值的企业度过难关；需求端全面支持合理住房需求释放，加大信贷支持力度，适度修正限购、限贷等政策，促进销售回暖，打破地产僵局。

大基建必然成为政策着力的重中之重

中邮证券分析称，由此可见，在国内疫情反复，国际局势不明的内忧外患的大背景下，经济下行压力较大，稳增长的政策目标越来越核心。而在稳增长的政策构成中，疫情抑制了消费需求，海外风险抑制出口增长，那么投资端的大基建必然成为政策着力的重中之重。

展望后市，中邮证券指出，“稳增长”目标的强诉求下，更多投资端的利好政策会加大快上，二季度也会是政策的重要释放窗口。经过前期市场修复，大基建涨幅/估值重回低位，二季度将迎来旺季，业绩或超预期。