幕墙业务持续领跑BIPV战略布局成效显著中国建筑兴业2025年中报业绩稳

2025年8月19日，中国建筑兴业集团有限公司公布2025年中期业绩。报告期内，公司实现营业收入33.38亿港元，净利润3.86亿港元，每股盈利17.12港仙，每股派息5港仙，新签合约额达47.11亿港元。此外，公司采取了精细化管理及成本控制策略，行政、销售及其他经营费用同比下降3.2%至1.28亿港元，财务费用亦减少12.6%至港币0.31亿元。

上半年，中国建筑兴业幕墙主业与 BIPV业务新赛道协同发力，公司业绩在复杂市场环境中仍然展现强劲的韧性。报告期内，公司港澳地区幕墙龙头地位持续巩固，香港地区市占率已超50%，内地与新加坡高端市场稳步突破，BIPV业务凭借全国最大单体项目中标及新兴市场拓展，进一步成为公司业绩增长引擎。

巩固幕墙龙头地位 新市场开拓成功斐然

近年来，受香港楼市持续低迷影响，商用、住宅及公营幕墙工程总量均有所缩减，香港整体幕墙市场规模有限。在此背景下，中国建筑兴业一方面深耕存量市场，重点深化现有客户的战略合作；另一方面，积极新客户资源，做大增量市场。并且，公司持续开展检测维修与升级改造业务，香港幕墙业务取得了显著成效。上半年，公司接连中标中环太子大厦改建项目、华懋东涌商业零售及数据中心等项目、港深科创园等重大项目，港澳幕墙业务整体收入达28.49亿港元。

事实上，2025年以来，利率下行、印花税调整、人才引进计划等多重因素推动了香港房地产市场逐步企稳。香港特区政府差饷物业估价署于4月25日发布的《香港物业报告2025》指出，在内地经济增长及特区政府扩大经济容量的背景下，香港物业市场预期将保持韧性。香港财政司司长陈茂波亦于8月初表示，香港住宅楼价与租金趋稳，交投活跃，第二季度每月平均成交约5600宗，环比增长37%。未来，伴随香港房地产行业的复苏及北部都会区建设的顺利推进，香港幕墙市场将迎来广阔市场空间。中国建筑兴业有望依托与香港主流开发商长期稳固的合作关系及其市场领先地位，开辟未来增长新路径。

内地市场上，中国建筑兴业聚焦高能级城市与优质项目。报告期内，公司连续获取三个太古集团项目，并成功中标华为坂田百草园城市更新项目。百草园项目将更新对华为具有特殊意义的创始大厦，满足其坂田基地就近扩大产能的需求，助力华为建设新一代电子信息产业集群。据了解，中国建筑兴业与华为的合作最早始于2000年，2022年以来，双方合作规模不断扩大，公司揽获了华为在青浦、广州、珠海等多地的项目并圆满完成项目交付，奠定了公司华为基建幕墙板块精品供应商地位。此次项目落地再次凸显了双方长期以来的深度信任关系，也从侧面反映出市场对公司实力的高度认可。

在海外市场，新加坡地区营商环境优良，2025年第二季度GDP同比增长4.3%，建筑业保持繁荣，同比增长4.9%，可用幕墙类建筑需求总量同比实现双位数增长，公司市场机遇显著增加。2025年上半年，公司与新加坡当地主要业主建立了良好的合作关系，中标了三单项目。其中，樟宜机场T2英迪格酒店首个新加坡BIPV项目，该项目立面及屋面BIPV面积合计逾5000平方米，建成后或成为新加坡乃至全球首家零能耗机场酒店。后续，随着新加坡政府积极推动组屋翻新及基础设施扩建，该地区高端住宅、写字楼、商业地产及公共项目供应量持续攀升，将为公司拓展海外市场提供较大增量空间。

加速布局BIPV业务 开启绿色建筑新纪元

目前，在碳中和成为全球共识的背景下，全球已有150多个国家制定了符合自身特色的碳中和目标，为应对气候变化贡献力量。然而，建筑业碳排放给全球减碳目标带来了巨大压力，据联合国环境规划署今年3月发布的《2024–2025全球建筑业现状报告》指出，全球建筑业碳排放占比高达34%，是主要碳排放源之一。2020年，我国积极顺应全球趋势，提出了2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的宏伟目标。在这一目标的推动下，我国GDP能耗持续下降，尽管如此，我国建筑业碳排放问题依然比较突出。今年1月，中国建筑节能协会和重庆大学发布《2024中国城乡建设领域碳排放研究报告》显示，2022年我国建筑与建造碳排放总量51.3亿吨，占全国能源相关碳排放48.3%。

BIPV作为将光伏发电与建筑设计深度融合的创新技术，能够直连发电端与用户端，有效减少甚至消除建筑运营过程中的碳排放，推动建筑业向绿色、低碳、可持续方向发展。在“双碳”目标的指引下，我国近年来BIPV市场渗透率不断提升。与此同时，2022年住房和城乡建设部印发的《“十四五”绿色建筑发展规划》，首次将BIPV列为重点发展方向，鼓励推行建筑光伏一体化建设模式。2025年以来，我国多地如宁波、苏州等部分地区已对光伏一体化项目给予财政奖补，更是明确新建公共建筑及厂房屋顶BIPV覆盖率目标，并将其纳入绿色建筑评价标准，有效助推了相关技术在建筑业的快速落地。

报告期内，中国建筑兴业在内地BIPV项目的落地上呈现多点开花的良好态势。公司中标国内大型项目——深圳华发冰雪世界BIPV项目，合计金额超过1亿港元，对光伏幕墙提出了美观度、发电效率、抗风压等多重严苛标准。面对这些挑战，公司凭借定制化BIPV创新解决方案，实现了该建筑年发电量突破600万度、年减碳排放近500吨的环保效益；突破性的建筑结构使其通过了全国最大负风压试验；并以彩釉技术与镂空设计突破了传统光伏幕墙“刻板印象”，实现了美学与实用的深度融合。

与此同时，公司BIPV产品首次进入上海、昆山、福州、济南等城市，市场拓展取得显著成效，获得了上海零碳社区、济南鹊山生态文化区A-7屋顶BIPV、昆山市城建档案馆办公楼等楼栋BIPV改造及能源管理工程等项目。

值得注意的是，昆山地区外向型产业高度集中，是面临显著关税压力的重点区域，受欧盟将于2026年全面实施的碳边境调节机制影响，BIPV技术已成为突破相关贸易壁垒的关键技术路径。今年4月，中国建筑兴业与昆山市人民政府签署战略合作协议，计划在未来五年内推动总投资规模超百亿元的BIPV项目落地实施，助力昆山市建设绿色建筑标杆城市。该项目形成的示范效应，将有效推动公司深化长三角区域市场布局，培育新的业绩增长极。

今年以来，我国多地密集出台 BIPV 专项政策。2025年7月，国家发改委等部门联合发布的《关于开展零碳园区建设的通知》明确指出将给予零碳园区资金配置等方面的政策支持，上海市、广东省等多地地方政府也积极响应，并进一步针对光伏开发建设推进专项规划，促进光伏一体化进程落地实施。

除此之外，香港方面对BIPV是重视程度也与日俱增。近期，香港机电工程署调研组实地考察了中国建筑兴业建设基地，高度评价公司LIGHT系列产品，项目组明确表示后续将深化BIPV技术在香港公共建筑中的应用，加速香港建筑业绿色升级。

海外市场领域，新加坡《绿色建筑总体规划》将建筑绿色化与能效提升列为重点，并将其计入绿色建筑评分体系。中国建筑兴业当前跟进的新加坡项目中，约三分之一涉及BIPV技术，公司正推进相关产品认证工作，为后续市场拓展打下坚实基础。目前，市场最新研究数据显示，至2030年全球BIPV市场规模将达到3000亿美元，年复合增长率将维持在20%的高位。综上来看，未来BIPV行业潜力巨大，凭借前瞻性布局和技术壁垒，中国建筑兴业将在全球BIPV市场爆发式增长中占据有利地位。

2025年是“十四五”规划的收官之年，也是将全面深化改革推向纵深的关键之年。立足新的历史机遇期，中国建筑兴业将依托幕墙行业龙头地位的市场影响力，持续深耕传统业务领域，精准把握港澳市场复苏契机，大力拓展新加坡等海外地区的新机遇，显著提升国际竞争力。同时，公司将紧密追踪BIPV市场趋势，积极进行前瞻布局，加速业务多元化进程，实现稳步可持续增长。