周正峰：观察量价匹配关注滞涨

本周两市表现分化在金融和消费风格反弹的带动下，上证综指继续震荡走高，创业板指数呈现涨多跌少的走势，上涨动能有所减弱后半周，成交量无法随指数上涨而放大北向资本先流入后流出，南向资本持续流入海外市场方面，欧美市场下行风险仍未解除

深市一级行业多数上涨，煤炭板块卷土重来，行业真实供需形势依然偏紧，贸易，零售，社会服务板块涨幅领先，疫情防控边际改善刺激相关板块继续走强汽车，钢铁，农林牧渔板块跌幅居前，汽车板块被获利资金抛售，钢企盈利上行堪忧，猪肉板块杀跌拖累农林牧渔走势

市场走势方面，上证综指一度向上突破3400点，距离半年线上方3437点仅一步之遥指数总体处于看涨趋势在赚钱效应的带动下，预计会有市场动能向上突破半年线，创业板上的突破压力很大，目前还在2800点附近徘徊短期均线仍处于多头排列，但KDJ死叉已经出现需要等待市场突破后再跟进突破，否则会回到震荡整理综合来看，指数仍处于多头行情，部分技术指标呈现高位弱势一旦不能有效突破，市场就会看涨或者变得震荡

在市场赚钱效应的强化下，做多情绪依然激烈内部风格转向相对滞涨的消费，金融等风格板块，形成相对均衡的普涨行情a股的表现仍然独立于海外市场，反映出市场的主要矛盾仍然在国内

再看后市，伴随着国内经济复苏的事实在6月份高频经济数据和PMI中得到验证，市场对经济复苏的信心得到加强，并逐渐体现出未来一段时间市场的风险偏好将维持在较高水平而且央行货币政策例会强调当前首要目标仍是稳就业，货币政策和流动性保持阶段性稳中偏松的取向不会改变，这也有利于市场估值和复苏进程但也要看到，本轮反弹以来，反弹时间和斜率都强于预期，且强于2020年疫情得到控制后的反弹强度在无增量的政策利好推动下，市场加速上涨的可能性不高，7月份将面临更多基本面的考验市场表现取决于预期与现实的差异，然后市场波动可能被放大此外，美联储和欧洲央行将在7月份同时加息以收紧流动性，海外市场的下行风险尚未完全解除，仍可能带来金融和情绪的扰动

综合来看，在分母和分子的共同作用下，市场仍有向上修复的空间但伴随着获利盘的积累和基本面验证期的临近，后期单边上行行情转为震荡上行行情的可能性很大观察量价匹配，注意滞涨