大爆发！券商大规模涨停，牛市旗手正在摇旗呐喊？

日前，券商股集体大涨，兴业证券，中信建投，光大证券，太平洋，华鑫股份，长城证券涨停，郭进证券，广发证券，东方证券，中信证券，东方财富涨幅居前。

券商作为市场的风向标，牛市的旗手，每次股市上涨，券商的表现当然不会太差不温不火的券商指数最近大涨，让人感受到了牛市的味道

之前很长一段时间，券商的表现都不尽如人意除了市场不景气之外，更直接的原因是新股频繁破发和弃投造成的连带效应

频繁的休息自然会导致大规模的弃养如果新股卖不出去，就会落到承销券商手里一旦上市后大幅破发，券商就要自己承担相应的损失，甚至承销收入的利润也未必足以弥补股价破发带来的损失

券商的逻辑其实很简单证券公司的所有业务，包括经纪，投行，自营，资产管理，投资咨询等主要业务，都与股市直接相关市场好的时候，券商的业绩和股价会一片光明，但是一旦行业走弱，券商的业绩和股价反应就会比较低，其强弱的弹性会远远超过大势券商指数作为牛市的旗手或市场的风向标，很大程度上相当于大盘指数的加强版

从投资的角度来看，券商股的行情有两个重要特征一是往往呈现脉冲趋势，二是周期性强这是券商股为人诟病的地方，也是投资者需要关注的现象

首先，在牛市中，券商的价格往往集中在牛市的初期，冲高的中期，疯狂的末期，而且往往在很短的时间内很快结束，连续性不是很好如果想通过右手交易追券商，显然很难把握

比如在2014—2015年的牛市中，券商的价格主要集中在2014年11—12月和2015年2—4月之间，其他大部分时间券商处于震荡走势。

长期来看，a股的券商股有可能走出周期股的泥潭。

一方面，伴随着注册制的实施，证券公司投行等高利润业务将大幅增加，证券公司盈利能力将大幅提升，逐渐成为价值股的特征。

另一方面，伴随着市场的逐渐成熟，a股的波动性会降低，稳定性会大大提高市场有可能走出长期慢牛的格局，这也将使高度依赖股市景气度的券商股的业绩和市场表现摆脱强周期的特征，走向长牛的理想状态

放弃

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