yd1
当前位置: 跑酷财经网 -> 滚动

4月通胀数据点评:PPI同比回落速度趋缓的三点启示

来源:东方财富   发布时间:2022-05-12 08:30      阅读量:18146   

项目

4月PPI同比8%,前值8.3%,PPI环比0.6%,前值1.1%CPI同比2.1%,前值1.5%,CPI环比0.4%,前值0%

主穴

PPI同比降幅放缓的三点启示

今年以来,PPI同比下降速度慢于市场预期这种情况在以往PPI同比保持高位的情况下一直存在在上行期,市场倾向于低估PPI同比的上行斜率,在下行期,倾向于高估其下行速度从今年的情况来看,造成这一现象的原因可能是国内定价商品的高频价格不全面,难以匹配相应PPI行业的价格,使得市场低估了国内涨价因素对PPI的支撑作用

今年以来,PPI环比上涨,同比下降有国内外两方面原因在输入性因素方面,地缘政治冲突推高了原油和有色金属价格,进而带动了国内相关产业价格的上涨2—4月,PPI环比分别上涨0.5%,1.1%和0.6%原油和有色金属相关行业的总拉动约为0.4,0.75和0.3个百分点,贡献率达到81%,68%和51%在国内层面,煤炭,铁矿石,钢铁价格上涨也带动了相关行业价格上涨2—4月,煤炭和黑色相关行业拉动PPI约0.06,0.29和0.26个百分点,贡献率分别为12%,26%和44%与3月份相比,4月份煤炭,黑色相关行业对PPI的拉动并没有明显减弱

目前市场对输入性因素的关注度更高,且由于油价的高频可以大致对应PPI原油相关行业的价格走势,市场对国外输入性因素对PPI的影响评估相对充分但就国内因素而言,国内定价商品的高频价格并不全面,难以匹配对应的PPI行业价格走势,或者市场低估了国内因素对PPI走势的支撑

近期PPI走势带来三点启示:一是国外输入性通胀因素正在加大我国物价企稳的压力第二,预计稳定国内物价的意愿会上升由于国内政策措施无法调控国外定价商品的价格,在今年稳增长,稳物价的压力下,后续政策可能会加强对国内定价上游商品的价格调控,以对冲国外进口价格上涨的压力今年以来,国家发改委等部门不断采取措施调控煤炭和黑色金属价格,预计未来或仍将保持政策力度三是目前国内重要商品如煤炭,黑色系高频价格公布不全面,价格大幅上涨期存在停变等现象,客观上增加了市场跟踪国内价格上涨因素的难度

PPI:国内外涨价因素共同推动物价。

制造业上下游视角:上游行业价格环比1.2%,前值2.3%,行业中游价格环比0%,前值0%,下游价格环比0.4%,前值0.4%制造业,采矿业和其他行业上中下游分别拉动PPI 0.4,0,0.1和0.1个百分点

板块视角:1)国际原油,有色金属等大宗商品价格高位震荡,国内相关行业价格涨幅虽有收窄但仍保持上涨2)国内因素,受铁矿石,煤炭,焦炭等原材料价格上涨影响,相关行业价格大幅上涨

CPI:环比涨幅超季节性,年内首次破2%4月份,CPI同比大幅上涨首先,这是由翘尾因素造成的,从上月的0.4%升至约0.7%,贡献了0.3个百分点的额外增长二是受疫情,物流不畅,囤货需求上升等因素影响,鲜果,鸡蛋等食品价格逆势上行食品价格同比拖累3月份CPI上涨约0.28个百分点,4月份正向拉动0.35个百分点,贡献额外上涨0.63个百分点能源价格对CPI的同比拉动并不比4月份高

风险:上游大宗商品价格,猪肉价格,核心CPI走势超预期。

声明:本网转发此文章,旨在为读者提供更多信息资讯,所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问,请与有关方核实,文章观点非本网观点,仅供读者参考。

为您推荐

推动全社会资源节约集约利用内蒙古发布可量化评价指标体系

推动全社会资源节约集约利用内蒙古发布

推动资源节约集约利用,提升资源利用效率,对我国实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。3月1日,内蒙古... [查看详情]

中手游2021年营收39.56亿元,仙剑7合计销量超60万

中手游2021年营收39.56亿元,

图片来源:仙剑7中手游公布年度业绩,首次公布《仙剑奇侠传7》销量。4月1日,中手游举办了2021... [查看详情]

特斯拉向员工推出ModelY标准续航全时四驱版,6万美元起售

特斯拉向员工推出ModelY标准续航

北京时间4月12日晚间消息,据报道,特斯拉已经开始交付ModelY新车StandardRange... [查看详情]

科学家发现木星起源重要新细节:已远远偏离最初位置,一路收集大量物质

科学家发现木星起源重要新细节:已远远

,据国外媒体报道,苏黎世大学与瑞士国家研究竞争力中心的研究人员近日对木星的形成史开展了极为详细的... [查看详情]

realmeQ5/5i/Pro上架:高通骁龙870、80W闪充加持

realmeQ5/5i/Pro上架:

,realme今日官宣,真我Q5系列将于4月20日14:00正式发布,目前新机已经上架realm... [查看详情]

苹果35W双口USB-C充电器图片曝光:双口并排设计,可折叠插脚

苹果35W双口USB-C充电器图片曝

,此前,9to5Mac发现了一份泄露的支持文件,苹果可能计划在不久的将来推出一款双口35WUSB... [查看详情]

华为真人游戏交互专利公布,可提高游戏真实性

华为真人游戏交互专利公布,可提高游戏

,华为终端有限公司“真人游戏交互系统与方法”专利公布。专利摘要显示,本申请提供一种真人游戏交互方... [查看详情]

伟大变革守望“高原精灵”

伟大变革守望“高原精灵”

守望“高原精灵”4月的傍晚,金色的霞光洒落在绵延的草原上。远处成群的藏羚羊、藏野驴时而低头进食,... [查看详情]

933