优宁维3011662021年报点评：业绩符合预期自主品牌业务加速布局

事件:公司公告2021年年报，2021年实现营业收入11.10亿元，同比增长30.69%，实现归母净利润1.09亿元，同比增长42.15%公司全年业绩符合市场预期　　整体费用率控制较好，毛利率，净利率稳中有所提升公司2021年管理费用率为2.85%，同比提升0.05pct，主要是公司薪酬支出有所增长，销售费用率为6.94%，同比下降1.00pct，财务费用为—0.30%，同比提升0.09pct，研发费用率为1.51%，同比提升0.48pct，2021年公司持续加大研发投入公司2021年毛利率为23.19%，同比提升0.42pct，净利率为9.80%，同比提升0.79pct，整体较为平稳　　设立杭州研发中心，布局IVD抗体研发2021年9月14日南京优宁维生物科技有限公司设立杭州斯达特生物科技有限公司，并完成工商设立登记，斯达特与公司上海研发中心，南京研发中心组成公司三大研发中心，主要负责IVD抗体研发工作，弥补了公司对工业用原料抗体产品线的研发空白，其设立将进一步增强公司研发能力，加大公司对抗体市场的拓展工作　　公司专注于生命科学研究服务，树立了优宁维—抗体专家的品牌形象　　公司整合了Agilent，BD，CST，Cytiva等50多家行业知名品牌抗体产品，形成了以第三方品牌产品为主，自主品牌产品为辅的供应体系，产品SKU数超过582万种，其中自有品牌SKU数达35万种，是行业内产品最丰富的企业之一，并提供实验服务等配套服务和贯穿售前，售中和售后各环节的技术支持服务　　维持买入评级预计未来三年EPS为1.71/2.32/3.08元，维持买入　　评级

标品信托已经成为信托公司业务转型的重点领域。具体来看，资管新规过渡期临近结束，通道业务持续压缩，非标投资明显减少，标准化投资快速发展，信托业转型取得一定成效。